2020年油氣行業(yè)的五大威脅

2019年是跌宕起伏的一年。這一年，石油需求增長(zhǎng)放緩至多年來(lái)最低水平，投資者開(kāi)始質(zhì)疑油氣股的表現(xiàn)。能源行業(yè)在2020年也將面臨一系列的風(fēng)險(xiǎn)，這很有可能會(huì)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的情緒與投資者對(duì)行業(yè)前景的展望。

能源咨詢顧問(wèn)公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)首席分析師弗勞爾斯(Simon Flowers)表示，低迷的石油需求增長(zhǎng)、美國(guó)大選后政策可能發(fā)生的轉(zhuǎn)變、行業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化的持續(xù)性壓力、股市對(duì)能源股信心的缺乏、天然氣項(xiàng)目充足的融資水平，這些將是明年能源行業(yè)面臨的五大風(fēng)險(xiǎn)。

1、 疲軟的石油需求增長(zhǎng)

由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和貿(mào)易形勢(shì)多變，全球經(jīng)濟(jì)體都受到了一定影響，其中也包括亞洲發(fā)展最快的石油進(jìn)口市場(chǎng)——中國(guó)和印度。因此，今年石油需求增長(zhǎng)是自2011年最為疲軟的一年。

不過(guò)，近來(lái)的貿(mào)易形勢(shì)轉(zhuǎn)好有助于石油需求增長(zhǎng)前景。幾乎所有的預(yù)測(cè)者與分析師都預(yù)計(jì)明年需求增長(zhǎng)將從今年的低迷中有所回升。伍德麥肯茲預(yù)測(cè)，由于中國(guó)的船用柴油和美國(guó)石化產(chǎn)能不斷增長(zhǎng)的天然氣(NGL)需求，石油需求增速將從今年的60萬(wàn)桶/日增長(zhǎng)至135萬(wàn)桶/日，翻了一番以上。

然而，國(guó)際能源署(IEA)認(rèn)為，盡管歐佩克+努力嚴(yán)格執(zhí)行明年第一季度的減產(chǎn)計(jì)劃，沙特也承諾會(huì)超額減產(chǎn)，但市場(chǎng)上仍將供過(guò)于求，特別是在2020上半年。

伍德麥肯茲表示，如果2020年的石油需求增長(zhǎng)狀況再次令人失望，歐佩克+將面臨重新平衡市場(chǎng)的艱巨任務(wù)。

2、美國(guó)大選與能源政策

如果民主黨候選人在2020年大選中擊敗了總統(tǒng)特朗普，他們不僅可能縮減美國(guó)的勘探和生產(chǎn)規(guī)模，而且可以重新考慮面向全球的政策，這將對(duì)能源行業(yè)和市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

例如，目前對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁使市場(chǎng)減少了大約200萬(wàn)桶/日的石油供應(yīng)，因此，如果一位民主黨總統(tǒng)重新考慮美國(guó)目前有關(guān)制裁和伊朗核協(xié)議的政策，市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩程度可能會(huì)突然加劇。

不過(guò)，伍德麥肯茲表示，一位總統(tǒng)能否獨(dú)斷地通過(guò)法案，從而影響美國(guó)的石油和天然氣開(kāi)采，這還令人懷疑。

3、 應(yīng)對(duì)氣候變化的政策

弗勞爾斯表示，歐盟的“綠色新政”可能促使全球接受碳稅，從而保護(hù)歐盟產(chǎn)品不受高碳足跡進(jìn)口產(chǎn)品的影響。

根據(jù)《綠色協(xié)議》，歐盟承諾到2030年將把減排目標(biāo)從當(dāng)前的40%調(diào)整到至少50%。伍德麥肯茲研究總監(jiān)克雷奇馬爾(Valentina Kretzschmar)表示，這一承諾可能會(huì)對(duì)能源公司產(chǎn)生重大影響。

克雷奇馬爾指出，歐洲的油氣生產(chǎn)商將繼續(xù)承受雷普索爾(Repsol)公司領(lǐng)導(dǎo)并致力于實(shí)現(xiàn)零碳排放的壓力。此外，包括俄羅斯天然氣和美國(guó)液化天然氣在內(nèi)的面向歐洲的油氣出口商，也可能會(huì)面臨需求前景疲軟與碳稅對(duì)其收入造成的影響。

4、能源轉(zhuǎn)型中的油氣行業(yè)信譽(yù)

油氣行業(yè)并未能成功地向市場(chǎng)自證清白，表明它們不是環(huán)境問(wèn)題的麻煩所在，而是解決方法的一部分。出于對(duì)石油需求前景的擔(dān)憂，許多投資者都回避了能源股這一投資選項(xiàng)。

伍德麥肯茲認(rèn)為，石油巨頭與國(guó)家石油公司應(yīng)當(dāng)跟隨雷普索爾的腳步，承諾到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。

5、“過(guò)渡燃料”的融資問(wèn)題

最后重要的一點(diǎn)是，全球的天然氣和液化天然氣項(xiàng)目將需要足夠的融資，因?yàn)樵谌蚱占疤?yáng)能與風(fēng)能的混合能源之前，天然氣將作為“過(guò)渡能源”起到穩(wěn)定提供電力的重要作用。伍德麥肯茲表示：

“行業(yè)應(yīng)當(dāng)在2020年倍加努力，展示天然氣的優(yōu)點(diǎn)與對(duì)環(huán)境的好處，同時(shí)還要進(jìn)行碳捕獲與儲(chǔ)存，以確保急需的天然氣項(xiàng)目資金不會(huì)短缺。”